踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为38肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西6.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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