踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最(zuì)差年(nián)报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接有天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到(dào)了2怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接18％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投资机构(gòu)为代表的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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