大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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