分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理、人员厦门是几线城市呢及系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分(fēn)追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资产规模(mó)较大(dà)或者投资者人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对(duì)资(zī)本市场和金融体系产生重大不利影响的(de)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市场基金(jīn)满(mǎn)足(zú)下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)报告：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监会认定的符合(hé)重要货币(bì)市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有(yǒu)人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数量大于5000万(wàn)个的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要(yào)求更加严(yán)格，基金(jīn)管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控与处(chù)置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性，提(tí)高产品的透(tòu)明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护投资(zī)者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理(lǐ)能力(lì)，实(shí)现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管(guǎn)要求，指出(chū)基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危(wēi)机应对(duì)等方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的(de)高级(jí)管理人员、基金经理等(děng)相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等不(bù)得直接或(huò)者间接与重要货币市(shì)场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市(shì)值(zhí)不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一(yī)商(shāng)业银行发(fā)行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的(de)比(bǐ)例(lì)不(bù)得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资(zī)产(chǎn)的(de)规模合(hé)计不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平均剩余期(qī)限(xiàn)不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)后导(dǎo)致其(qí)持有份额超过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。厦门是几线城市呢p>

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要货币(bì)市场基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措(cuò)。部分(fēn)货(huò)币市场基(jī)金规(guī)模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事件时，可能(néng)会对金融市(shì)场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产的(de)限制(zhì)，都是为(wèi)了更(gèng)高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动性风(fēng)险的(de)能力将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基(jī)金类似的(de)流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的(de)风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综(zōng)合评估重要货币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会(huì)同相关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险应对预(yù)案。风险应对预案应(yīng)当报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发生重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头相关部门成立风(fēng)险处(chù)置小(xiǎo)组，督(dū)促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市场(chǎng)主(zhǔ)体依(yī)据风(fēng)险应对预案(àn)等对重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于(yú)投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可(kě)能会对部分(fēn)投资(zī)者造成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的(de)投资者造成(chéng)一定冲(chōng)击(jī)。此外(wài)，新规可(kě)能会导致一些货(huò)币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风(厦门是几线城市呢fēng)险偏好(hǎo)较低的(de)特点(diǎn)。部分规模(mó)较大的货币(bì)规模(mó)基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会(huì)稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全要(yào)求，有(yǒu)利于(yú)保护投资者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的(de)规范化(huà)、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在(zài)公布(bù)的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书(shū)因(yīn)素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出了(le)要(yào)求。

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