本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意(yì)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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