“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带(dài)一路”国家成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达(dá)经济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家在(zài)中国出口的(de)份邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么(me)在增量上就(jiù)可能(néng)对(duì)冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增(zēng)速的(de)重要指标，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一路”国(guó)家转移，其(qí)对中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面(miàn)，由于(yú)多数“一带一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等陆路(lù)运输占比和增(zēng)速快速(sù)上升(shēng)，导致港(gǎng)口(kǒu)数据(jù)与实际出口增(zēng)速持续偏(piān)离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南(nán)出口(kǒu)增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产品结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察(chá)框架适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸(mào)蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于“一带一(yī)路”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长(zhǎng)避短”的(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗de)属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一(yī)步(bù)加快部分源于去年低基(jī)数(shù)原(yuán)因(yīn)，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的汽车出口反(fǎn)映海外(wài)车市(shì)较高景气(qì)度与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周(zhōu)期影响，集(jí)成(chéng)电路4月(yuè)出(chū)口量与(yǔ)价(jià)格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么(me)，2023年出(chū)口(kǒu)最大(dà)的变数：“一带(dài)一路”的(de)空(kōng)间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用(yòng)，那么如何去评估这一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路(lù)出口(kǒu)背后存量博(bó)弈。在全(quán)球经济和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我国出(chū)口的韧性(xìng)可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国(guó)在一带一(yī)路(lù)沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一(yī)路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口增速情况(kuàng)，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据(jù邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)占比（10国占65国的70％），大(dà)致估(gū)算(suàn)“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速(sù)可能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是(shì)经(jīng)济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具(jù)有(yǒu)参(cān)考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧(ōu)有(yǒu)可能在下(xià)半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出(chū)口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增(zēng)速预(yù)测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面(miàn)：数据口径差(chà)异和欧美经济(jì)体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国出(chū)口(kǒu)端的增速(sù)会更高(gāo)，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测算是低(dī)估的；外需(xū)方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入衰退的时(shí)点存在较大的不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也(yě)可能在(zài)明年，若(ruò)后者出现，那么(me)2023年发达经济体对(duì)于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体经济增长不(bù)及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对(duì)出口造成拖累。欧美经济(jì)韧(rèn)性超(chāo)预期(qī)，对于(yú)中国出口的(de)拖(tuō)累不足。

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