芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程(chéng)度(dù)也(yě)大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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