今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝(东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似的(de)分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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