美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经济发展与他们(men)目(mù)前(qián)的预期一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们(men)预(yù)期(qī)美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉2％的目(mù)标，目(mù)前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进(jìn)行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结(jié)束(shù)加息是合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行(xíng)业(yè)的压力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官(guān)员最关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保留(liú)加(jiā)息(xī)的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最(zuì)后一(yī)次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流(liú)动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要(yà咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉o)中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联(lián)储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资(zī)本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.2咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉8％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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