全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的(de)持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势(shì)再(zài)做出决策。

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