5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例一）、上海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持(chí)有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收(s倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例hōu)益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的(de)增长(zhǎng)主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进项(xiàng)目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例(lì)如(rú)交易对(duì)价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排(pái)以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经(jīng)有权监(jiān)管机构(gòu)批(pī)准后(hòu)方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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