今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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