财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要(yào你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)内容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的shōu)益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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