北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据阿富汗是不是亡国了主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于阿富汗是不是亡国了一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年(阿富汗是不是亡国了nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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