5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商(shāng)发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持低(dī)仓位(wè杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字i);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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