3月份(fèn)，全(quán)国居民消费(fèi)价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币(bì)信贷较快增长与物价(jià)回落并(bìng)存，引发了中国经(jīng)济(jì)是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是否进入(rù)通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段(duàn)时间(jiān)内持续下(xià)降，同时(shí)伴随着货币(bì)供(gōng)应量(liàng)持(chí)续下降和(hé)经济衰(shuāi)退(tuì)。研(yán)究显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个主要(yào)特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价(乔布斯为什么把苹果给库克jià)紧缩(suō)，二是物价连续一段(duàn)时(shí)间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币供应量(liàng)持(chí)续下降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运行表现，当前(qián)中(zhōng)国经(jīng)济显然(rán)并不符合(hé)通缩(suō)的典型特(tè)征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物(wù)价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品(pǐn)和(hé)大(dà)宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节(jié)效(xiào)应和疫情防控政(zhèng)策优化调(diào)整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并未(wèi)出现持续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货(huò)币供应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循(xún)环加快(kuài)畅通，市场预(yù)期(qī)明(míng)显改善。二(èr)季度(dù)经济增(zēng)速可能比一(yī)季度明显加快，全年经济增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)望呈现逐步(bù)回(huí)升态势。近期(qī)，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上调对(duì)中国经(jīng)济增速的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，M2和(hé)社(shè)融增(zēng)长相对(duì)较快，经济(jì)运行持续好转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区(qū)别(bié)。 随着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存(cún)在长期通(tōng)缩(suō)或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需(xū)求不足仍是(shì)经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从(cóng)这(zhè)一角度(dù)来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反映了人(rén)们对经济(jì)复苏(sū)动(dòng)力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要(yào)继续(xù)科学精(jīng)准实施宏观(guān)政策，把实(shí)施扩大内需(xū)战略同(tóng)深化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机(jī)结(jié)合起来，在稳定就业和提高居(jū)民(mín)收(shōu)入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振市(shì)场信心和(hé)发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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