看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低谷的(de)美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经(jīng)经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数字可(半夜被C醒是一种什么样的感受kě)能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地(dì)区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一(yī)方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。半夜被C醒是一种什么样的感受年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同(tóng)期低(dī)位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需(xū)求(qiú)并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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