中国(guó)金融(róng)行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股券(quàn)商面(miàn)临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司(sī)来说，除了面(miàn)临(lín)行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的(de)汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务团队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最(zuì)早的一批合(hé)资(zī)券商(shāng)之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全(quán)球(qiú)存托(tuō)凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对(duì)瑞(ruì)信证券出具(jù)了(le)带强调事项段的无保留(liú)意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限(xiàn)制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础上，新(xīn)增了特(tè)色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国(guó)高端(duān)财富人(rén)群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代(dài)销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代(dài)销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客(kè)户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务(wù)，这(zhè)在具备(bèi)外资(zī)银(yín)行股东背景的(de)券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人(rén)客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资解决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家外(wài)资(zī)券商的(de)设(shè)立申(shēn)请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会(huì)满等(děng)先后在京会(huì)见美国(guó)桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国(guó)资本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球(qiú)投资(zī)者带来(lái)了实实在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了(le)国际(jì)金(jīn)融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构(gòu)直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势(shì)更(gèng)趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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