曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也是最低调的“世界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪松控股，早已(yǐ)变得大(dà)厦将倾(qīng)。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世(shì)界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个光环(huán)的(de)“供应链金融”业(yè)务，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收公众存款”立(lì)案查处，其本人也被正(zhèng)式(shì)采(cǎi)取刑事(shì)强(qiáng)制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际控制(zhì)人张(zhāng)劲取(qǔ)得联系，无法(fǎ)确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广(guǎng)州市公(gōng)安局黄浦分(fēn)局发布公告(gào)称，因涉(shè)嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)“圆方投资”）等已被立案(àn)查处。公安机关已对(duì)主要(yào)犯罪嫌疑(yí)人(rén)张某等人(rén)采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业(yè)机(jī)构(gòu)进(jìn)行(xíng)独立鉴(jiàn)定和司法审计，已(yǐ)对涉案相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投(tóu)资(zī)的(de)背后正是(shì)雪(xuě)松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺的理(lǐ)财兑付方案抱有(yǒu)一线(xiàn)希望(wàng)的投(tóu)资人，瞬间破(pò)防(fáng)。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连跌(diē)停三天，截(jié)至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年(nián)登(dēng)顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料显示(shì)，雪松(sōng)控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主营房地(dì)产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团(tuán)营收超过30亿元，被广东省委省政府评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业。张劲(jìn)的野心也随(suí)之展露，逐步(bù)开始涉(shè)猎包括大宗商品、供应链、化工(gōng)产业、文旅(lǚ)等众多领域(yù)，收(shōu)购(gòu)了(le)包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了(le)公(gōng)司的产业版图，雪松控股应运而生，资(zī)产(chǎn)规模迅(xùn)速飙升。在张(zhāng)劲的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目(mù)标(biāo)也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即“万(wàn)亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松系(xì)的(de)营收规(guī)模(mó)也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控股(gǔ)致力于成为全球领先的大宗商(shāng)品综(zōng)合性(xìng)产业集团，在(zài)全(quán)球范围内积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源、供应链服务等核心领域(yù)，加快推动新材(cái)料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕(rào)主业布局开(kāi)展产业投资(zī)及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产(chǎn)规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻(jī)身“世界500强”，并在(zài)此后连续(xù)四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响力(lì)的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开始打着“供应链(liàn)金(jīn)融”的旗(qí)子(zi)，以所(suǒ)谓的“应收账款(ku使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思ǎn)”为底层资产(chǎn)，假(jiǎ)借(jiè)各类金交所、产交所、伪(wěi)金交所通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管(guǎn)和投资者(zhě)沟通时公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面对(duì)外发行(xíng)的理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉(shè)及投(tóu)资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间，雪松(sōng)信托(tuō)自2021年(nián)4月(yuè)开始出现(xiàn)理财(cái)产(chǎn)品发生大面积(jī)逾(yú)期(qī)。违约之后，雪松控股方(fāng)面曾陆(lù)续发布多(duō)次口头或书面兑付方案，均(jūn)未(wèi)能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月(yuè)出具的兑付计(jì)划显示，此前逾期产(chǎn)品的兑付自(zì)2022年(nián)1月(yuè)起陆续(xù)执(zhí)行，最晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年9月(yuè)-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产品其余未兑付(fù)本(běn)金自(zì)2022年6月起(qǐ)分(fēn)四次兑付（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年3月(yuè)），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物资产兑付(fù)补充(chōng)方案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择。

　　不过，连(lián)春节前夕的首次兑(duì)付都无法如(rú)约(yuē)完(wán)成(chéng)，终于(yú)点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜(yè)，雪松控股发了(le)一(yī)封(fēng)落款为董事长(zhǎng)、实使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(shí)控人张劲的致(zhì)歉信，称(chēng)受各种因素影(yǐng)响，资产处置及回款(kuǎn)计划(huà)未能(néng)按照预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也(yě)未能取得实质性(xìng)效果，致使原本定应(yīng)于当月(yuè)底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配(pèi)方”

　　由(yóu)于(yú)理财产品无法兑付而(ér)暴雷，这与近(jìn)年来恒(héng)大等房地(dì)产(chǎn)企业(yè)暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人(rén)无(wú)法(fǎ)接受。

　　投资人调(diào)查发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理(lǐ)财产品(pǐn)背后，构筑的是一个庞(páng)大的融资(zī)网络(luò)，涉及(jí)企业数(shù)量高达(dá)63家，除了(le)或明或暗的(de)雪(xuě)松系公司，还有大量的假央企、伪国(guó)企。而(ér)作为底层资产的应收账款，系(xì)建立(lì)在(zài)涉(shè)嫌虚假的“空(kōng)转”贸易行为(wèi)之(zhī)上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两(liǎng)家上(shàng)市公司雪松发展和齐翔腾达(dá)下发(fā)关(guān)注函，要求其核实媒(méi)体(tǐ)曝出的(de)数十家空(kōng)壳公(gōng)司是否(fǒu)为公(gōng)司的供应商(shāng)或客户，并说明公司(sī)是否参(cān)与雪松信(xìn)托(tuō)产(chǎn)品底层资产的应(yīng)收账款相关的(de)供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支撑这(zhè)场供应(yīng)链金融的底使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思层资产原本就是雪松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分(fēn)原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系(xì)内的“闭环”不断空转交易(yì)量做大规模，继而获取更多融(róng)资(zī)，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在(zài)几年前的(de)2015年(nián)，全国范围内出现大范(fàn)围(wéi)股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠(kào)自己，公司(sī)员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司(sī)反(fǎn)映(yìng)，公司提供现金支持(chí)。炒股(gǔ)严重影响到个人生活的，也可以和(hé)公司提(tí)出(chū)支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把这(zhè)家名声不(bù)显(xiǎn)的企业名闻全国，张(zhāng)劲也(yě)被(bèi)冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前大家心目中(zhōng)的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利(lì)用虚构的资(zī)产来套取员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危(wēi)机(jī)爆发之时，雪松及张劲本(běn)人所做(zuò)出(chū)的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意与其共度(dù)难关，直到日前公安机关(guān)立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需要指出的是，警方通告中所(suǒ)披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融业(yè)务的(de)经办公司(sī)之一。

　　有知情人士向(xiàng)观察者网(wǎng)透露，由于(yú)涉案(àn)关联公司(sī)过多(duō)，不便逐一列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆方投(tóu)资(zī)等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至今一年(nián)多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集资的(de)调查早已在持续进(jìn)行，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高管的控制也早已开(kāi)始。

　　从(cóng)公安程序上来(lái)讲，通常公(gōng)告披露此次对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着基本案情已调(diào)查清楚，对于整(zhěng)个雪松系(xì)公司涉(shè)嫌非法吸收公众存款案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联(lián)”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多(duō)次通过(guò)电话、微信(xìn)等方式(shì)与公司董事陈晖联(lián)系，均无法与其本人取得联系(xì)，也无(wú)法(fǎ)确(què)定其失联的具(jù)体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董(dǒng)事(shì)，还在(zài)广州雪(xuě)松文化旅游投资有限公司、广州市雪松互(hù)联(lián)网小额贷款有限公司等(děng)数十家(jiā)公司担任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体报道(dào)称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)二号人物林伟龙，以及曾在集团内主(zhǔ)管资(zī)金的头号人物(wù)谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也(yě)在半年前就(jiù)已(yǐ)经(jīng)被控制。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松系的崩(bēng)塌速度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于连年亏损已经(jīng)再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称，山东能源集(jí)团(tuán)新(xīn)材料公司要(yào)约(yuē)收购(gòu)实施完(wán)毕，本(běn)次要(yào)约收购系山(shān)能新(xīn)材料作为重整投资人通过重整程序(xù)取(qǔ)得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持(chí)有的上(shàng)市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易(yì)主山东(dōng)国(guó)资。

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