全(quán)球(qiú)头如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间里，美联如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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