今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁国议(yì)员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(w投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁ù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第(dì)二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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