金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的(de)白(bái)糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随即(jí)白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产(chǎn耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的(de)世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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