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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗(luó)斯电视(shì)台(tái)（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄(é)罗斯海军黑海(hǎi)舰队所(suǒ)在地，克里米亚半岛的塞(sāi)瓦斯(sī)托波尔市的(de)一(yī)个(gè)储(chǔ)油设施遭到无人机(jī)袭击。从网络上(shàng)曝光(guāng)的(de)照片可以(yǐ)看到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道称(chēng)，俄罗斯任(rèn)命(mìng)的塞(sāi)瓦斯(sī)托波尔市市长米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称：“由(yóu)无人机袭击(jī)造成的(de)火灾影(yǐng)响(xiǎng)面积约为1000平(píng)方米(mǐ)，所有安全和救援人员都已抵达现场。火灾所在地(dì)和民用区域间(jiān)隔很远。”

　　现场目击者(zhě)分享的多段视(shì)频(pín)显示，一(yī)场大火照亮了特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比整个夜空(kōng)，浓烟(yān)直冲云霄。RT称，目前还没有(yǒu)任(rèn)何伤亡报告，地(dì)方政府敦促(cù)人们在消防员努力扑灭大火时保持冷静。

　　报道称(chēng)，本周早些(xiē)时候，塞瓦斯托波尔(ěr)也曾遭到两架无人机的(de)袭击，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无(wú)人机(jī)在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金(jīn)龙(lóng)鱼发布2023年一季(jì)报(bào)。报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入610亿元，同比增长7.97％；归属于上市公司股东的净(jìng)利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随(suí)着国(guó)内餐饮行(xíng)业的逐步回暖，厨房(fáng)食品的销量较去年同期(qī)有(yǒu)所上(shàng)涨(zhǎng)。另(lìng)外，去年(nián)一季度受南美干旱天气等(děng)因素影(yǐng)响，大豆、大豆油(yóu)及(jí)棕榈油(yóu)等公司主要原材(cái)料的(de)价格快(kuài)速上涨，今年一季(jì)度公司主要原(yuán)材料(liào)成本低(dī)于(yú)去年同期(qī)。销量上(shàng)涨和毛利率提升共同推(tuī)动(dòng)了厨房食品的(de)利润增长。

　　截(jié)至2022年年(nián)末，金(jīn)龙鱼经销商数(shù)量合(hé)计7768家(jiā)，较上年增加(jiā)1647家。金龙鱼在投资(zī)者关系活动(dòng)上表示，新增(zēng)渠道主要来(lái)源(yuán)于网络下沉、细(xì)分产品的专业经销商，以及餐饮渠(qú)道的快速发(fā)展带来的经销商增长。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目前有70多个已投产生(shēng)产基地，央厨杭州(zhōu)、周口(kǒu)、重庆、兴平基地(dì)已投产(chǎn)，沈阳和廊坊的央厨项目也将于(yú)年内建成投(tóu)产。目前，河南周口和陕(shǎn)西(xī)兴平(píng)央厨开始(shǐ)供应学生餐业(yè)务，多(duō)款预制菜在线下及(jí)电商平台(tái)开展销售。

　　不过，期货日报记者(zhě)还注意到，金龙鱼归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的扣(kòu)除(chú)非经常性(xìng)损益的净利(lì)润为2.4亿元，同比下降(jiàng)70.94％。这主要是公司的套(tào)期保值操作未完全满足套期会(huì)计要求的衍(yǎn)生金融(róng)工具损益的影响，因此将套期保(bǎo)值业务(wù)划定为非经常性损益，排除在净利润外(wài)。

　　金龙(lóng)鱼(yú)在(zài)《关于(yú)开展(zhǎn)2023年度商品(pǐn)期(qī)货(huò)套期保值(zhí)业务的(de)公告》中披(pī)露，将在(zài)2023年对在场内市场交易的与公司(sī)及下属子公司的生产经营(yíng)有直接关系的原料(liào)、产品、油脂等期货(huò)品种(zhǒng)，主要(yào)包括：棕榈油(yóu)、豆油、菜(cài)油、菜粕、大豆、玉米、花(huā)生等品(pǐn)种。第(dì)一季度，饲料(liào)原料和油脂科技产品的销量有所增长(zhǎng)，营业(yè)收入同(tóng)比上涨，但(dàn)是(shì)在行情下跌的过程中，公(gōng)司油脂(zhī)科技相关产品的(de)利(lì)润受到(dào)挤压，导致(zhì)利润同比(bǐ)有所减少。从(cóng)合并资产(chǎn)负债表中可以看(kàn)出，衍生金融资(zī)产从年初余(yú)额(é)的5.8亿元增(zēng)长到了期末的8.3亿元(yuán)，实现了对现货市场的对冲作用(yòng)，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意(yì)到(dào)，油脂加工企(qǐ)业道道全(quán)一季度扭亏(kuī)为盈。4月26日晚间，道道全发(fā)布2023年一季度(dù)报，公司实现营(yíng)业收入(rù)17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实现扣非后净利润7093万(wàn)元(yuán)，实现经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额3.31亿(yì)元，亦跟随同(tóng)步转正。由于产能释放、原料回落、消费复苏(sū)、推出新品等利(lì)好因素影响，道道全迎来业(yè)绩修复(fù)时刻(kè)。分(fēn)析(xī)人(rén)士表(biǎo)示，道道全业绩(jì)修复有持续(xù)性，预计二季度(dù)还有增长。

　　“原材料价格下降”是道(dào)道全业(yè)绩出(chū)现大反转(zhuǎn)的主要原因。

　　三(sān)年间(jiān)，原料菜油价格从8000元/吨(dūn)一(yī)线(xiàn)飙涨至14000元/吨以上(shàng)的历史高(gāo)位，这大大抬(tái)升了企业的加工成(chéng)本。然(rán)而零售终端(duān)的包装油价格上涨幅度却不及成(chéng)本上涨(zhǎng)幅(fú)度，甚至出(chū)现卖得(dé)越多、亏得越(yuè)多的(de)情况(kuàng)，这导致油脂(zhī)加工企业的(de)盈(yíng)利能力大(dà)幅下降，道道(dào)全(quán)也(yě)不(bù)例外。自2022年下(xià)半年(nián)以来，道道全新建产能陆续释放，海外到(dào)港原料陆续增长，带(dài)动道道全的包装油毛(máo)利(lì)率逐步回升。

　　道道全近年(nián)来主(zhǔ)推旗(qí)下(xià)茂名(míng)工厂建设，并于今年一季(jì)度取得阶段性成绩。2022年7月份(fèn)，道道全茂名工厂建成投产，此(cǐ)后产能处于爬(pá)坡释放(fàng)期。今年以来，广东大力发展预制菜产业，一季度广东(dōng)地区餐饮(yǐn)消(xiāo)费回暖势(shì)头良(liáng)好，为道道(dào)全茂名工厂的投产及产(chǎn)能(néng)释放带来正面影响。

　　道道全还(hái)表示，今年一季(jì)度扭亏(kuī)为盈(yíng)的另(lìng)一主要原因是(shì)主要(yào)原料价格出(chū)现下降趋(qū)势(shì)，缓解公司的(de)采购及(jí)成本压力。自(zì)2022年下半(bàn)年开始，道(dào)道(dào)全(quán)所用主要原料的国(guó)际交易价格呈现(xiàn)出回落走势，特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比受船期和(hé)现货到厂的时间影响，道道全的主要原料综合采(cǎi)购成(chéng)本随(suí)后于(yú)2022年年末回落，2023年一季度(dù)则进一步延续回落趋(qū)势，对其一季度实现(xiàn)扭(niǔ)亏为盈(yíng)有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道道(dào)全旗(qí)下拥有多个品牌，经(jīng)销商总数已达1308家(jiā)，遍及华中(zhōng)、西南、西(xī)北(běi)、华东、华南等(děng)菜油主要消费区域，并在岳(yuè)阳、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖江设(shè)立(lì)生产加(jiā)工基地(dì)。由于拥(yōng)有多个(gè)品(pǐn)牌及多(duō)地工厂，下游(yóu)消费复(fù)苏(sū)、上(shàng)游原(yuán)料(liào)看(kàn)跌将(jiāng)成为道(dào)道(dào)全今年(nián)业绩修(xiū)复的(de)两大驱动因子。对于今年的业(yè)绩，道道全持(chí)有谨慎乐观态(tài)度，认为业绩(jì)修(xiū)复有一(yī)定(dìng)持续性(xìng)，未来不宜(yí)过度悲(bēi)观(guān)。亦有多家券商对道道(dào)全今(jīn)年业(yè)绩表达正面预期，并预(yù)测(cè)其今(jīn)年全年营业收入将突破100亿元。

　　毛利(lì)率方面，随着大(dà)豆、棕榈油(yóu)、包材(cái)等大宗(zōng)原材料价(jià)格自2022年(nián)下半年高位(wèi)回落，且叠加提价(jià)效应逐渐(jiàn)显现，部分公司毛利率迎来较(jiào)明显改善。

　　对于行业发展格局与趋势，道道(dào)全(quán)认为，2023年，从(cóng)目前掌握的信(xìn)息来看(kàn)，原材料供给预计将(jiāng)趋(qū)向于宽松，但天气、能源(yuán)及国际政治经济形势等(děng)因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，又给油脂、油料市场带来不确定性(xìng)。包装食用植物油是生活必需(xū)消费(fèi)品，市场空间(jiān)广阔。随着消(xiāo)费者健康意识的(de)提高，对健康、安(ān)全(quán)、营养的食用油需求也将持续增加，未来品(pǐn)牌化、高端(duān)化将是(shì)行(xíng)业发展的(de)趋(qū)势，品牌差异化(huà)现象(xiàng)也将日益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中信建投油(yóu)脂分析师(shī)石丽红告诉记者，在(zài)原料供应端(duān)，大宗农产品(pǐn)价格已“退烧”，进入下行周(zhōu)期(qī)，而且我国(guó)菜油(yóu)原料供应出现(xiàn)了从未有过的(de)多(duō)元及宽松(sōng)局面，包装油的成本端压力缓解趋(qū)势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求(qiú)端则是喜忧参半(bàn)。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油料市场整体运(yùn)行平稳，缺乏突(tū)出矛盾且供需端均有不确定性，盘面整体呈现振荡走势(shì)。然而，进入3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭(bì)引发市(shì)场恐慌及连(lián)锁反应，为全球金融市场的稳定性带来了挑战，对整个商(shāng)品乃至金融市场造成(chéng)了(le)较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压(yā)力从进口成本端为油脂油料(liào)市场形成了较(jiào)大(dà)拖累。宏观与基本面利(lì)空出现共振，不论是(shì)油还是粕均(jūn)显著跌破此前振(zhèn)荡区间。虽然(rán)市场并不(bù)看好油粕走势，但如此凌厉的(de)跌势仍在(zài)节奏上超出了市场预期(qī)。”石丽红说。

　　也(yě)有行(xíng)业(yè)人士(shì)认为，今年(nián)一季度(dù)油脂的(de)走势也受到宏观面影(yǐng)响。另外，在大量乌克兰及澳洲廉价菜(cài)籽的冲击下，今年(nián)欧(ōu)洲菜籽进口同比增(zēng)加200多万吨，原油价格(gé)不景气带来生柴投料(liào)需(xū)求减少，这令欧洲菜油的出口(kǒu)潜力(lì)大(dà)大增(zēng)加。此外，继续增产(chǎn)的(de)俄(é)罗斯菜油大部分依赖对中国(guó)出口，在加拿大旧作(zuò)菜籽采(cǎi)购近500万吨的背景下，国内后期(qī)面临的菜油(yóu)供给压力(lì)十分明显。

　　但今年以来，行业普遍(biàn)反映，油(yóu)脂消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏不及预期，包(bāo)装油需求乏力(lì)，国内食(shí)用油需求整体增量空间不大。要想拿到更(gèng)多市场份额，不同油(yóu)种之(zhī)间、大小企业之间(jiān)的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前(qián)需求仍处于弱势(shì)，因提货较好，菜(cài)油表(biǎo)观(guān)库存处于低位，终端(duān)库存处于高位。随供应逐(zhú)步增加(jiā)，表(biǎo)观库存(cún)或逐步起量，二季(jì)度菜油(yóu)价格与相(xiāng)关油脂价差缩(suō)小格局背景下，菜油需求或起量，但中短期仍处于(yú)累库态势。”石丽红说。

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