今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升(s忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义hēng)

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的(de)反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位(wè忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义i)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日(rì)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演。

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