市场再迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都将有所提升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入市，也能更(gèng)好地(dì)服务于科创板上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　证(zhèng)监(jiān)会还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其(qí)中，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板(bǎn)设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)的呼(hū)声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在(zài)投(tóu)资(zī)科创板个股(gǔ)面临(lín)的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风(fēng)险的同(tóng)时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关(guān)注标的对应公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代上市公(gōng)司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市(shì)场的(de)容(róng)量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性，市场(chǎng)稳(wěn)定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场带来(lái)更多的(de)增量资金(jīn)，更(gèng)好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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