分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理等(děng)多方(fāng)面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人提(tí)出(chū)了(le)更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高货(huò)币(bì)基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与其他金(jīn)融机构或者金(jīn)融(róng)产品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可(kě)能对(duì)资本市场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估(gū)范(fàn)围(wéi)？<白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因/p>

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的(de)，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连(lián)续(xù)20个交易日(rì)超(chāo)过5000万(wàn)个；中国证监会(huì)认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)末(mò)，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施(shī)后，对于规模超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)或者(zhě)投资(zī)者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控与(yǔ)处置机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司(sī)更加注重风(fēng)险管理和产品合规性(xìng)，提(tí)高产(chǎn)品的透明(míng)度(dù)和(hé)稳定性，从而保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》与资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防(fáng)止(zhǐ)风险过(guò)度集(jí)中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的(de)合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎来发(fā)展良机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确(què)附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基金的附(fù)加监管要求，指出(chū)基金(jīn)管理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货(huò)币市场基白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(jī)金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)投资(zī)运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公(gōng)司发行的证券市值不得超过(guò)基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的(de)金融工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避免出(chū)现接受单一(yī)投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托(tuō)管人每月(yuè)从重要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的风(fēng)险准备金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融(róng)防风险的重要举措(cuò)。部(bù)分(fēn)货币市场基(jī)金规模较(jiào)大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全(quán)身”的(de)重要(yào)影(yǐng)响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对(duì)金融(róng)市场(chǎng)的(de)流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规(guī)定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是为了(le)更高流动(dòng)性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险(xiǎn)的(de)能力(lì)将进一步提升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和(hé)监(jiān)督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做(zuò)出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合(hé)评(píng)估重要货币市场基金各类风险的(de)成(chéng)因、表现(xiàn)及(jí)影(yǐng)响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对(duì)预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货(huò)币市场基金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相关市(shì)场主体(tǐ)依(yī)据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等对(duì)重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影(yǐng)响，例(lì)如(rú)可能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资(zī)者需(xū)要注意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于(yú)其(qí)他资管产品，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者数(shù)量(liàng)庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的货(huò)币规(guī)模(mó)基(jī)金如(rú)出现风(fēng)险事件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保护投资(zī)者利(lì)益(yì)。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是(shì)否在(zài)公布的重(zhòng)点(diǎn)货币(bì)基金名录内，可(kě)能是(shì)投资者选择考(kǎo)量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

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