财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用　据(jù)当(dāng)时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(ji压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用àng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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