财(cái)联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经(jīng)理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移(yí)动(dòng)、腾(téng)讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布(bù)局人(rén)工智(zhì)能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首(shǒu)季(jì)，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文(wén)、葛兰等顶流(liú)开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一季度，是(shì)人(rén)工智能的(de)盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其(qí)共(gòng)舞，还是不为(wèi)所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可见越(yuè)来越多的基金(jīn)经理(lǐ)选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是死(sǐ)，不如搏(bó)一(yī)把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计数(shù)据也证明了这一点，公募基金(jīn)一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基(jī)金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医(yī)疗的葛兰(lán)在(zài)内，众(zhòng)多(duō)知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大(dà)手笔新(xīn)进(jìn)中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一季度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一(yī)季度新进(jìn)中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金(jīn)山(shān)办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股(gǔ)加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)中也能看(kàn)出葛兰(lán)的(de)人工智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯(xīn)片(piàn)、到算力(lì)以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理加(jiā)仓AI的(de)一个缩影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型(xíng)以(yǐ)及(jí)相关(guān)人工智能的(de)产业趋势受到市场(chǎng)关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内(nèi)产业界，市场聚焦于(yú)上游算(suàn)力、传输和下游(yóu)运用，在经济(jì)复苏相对(duì)温和的(de)情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行(xíng)业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，万达电影新入他所管理的(de)中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等(děng)个股(gǔ)；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢(xiè)治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子板块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此(cǐ)前招商证券研报称(chēng)，从历史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动偏股公募基(jī)金大类行业配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例一个很重要(yào)的临界(jiè)值(zhí)，往往预示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，主动偏股公(gōng)募基金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点看，基金经(jīng)理对于TMT来(lái)说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了(le)景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一面(miàn)，仍(réng)有一(yī)部(bù)分仍(réng)坚守新(xīn)能(néng)源，也(yě)有一部分试(shì)图低(dī)位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状元刘格菘。据了(le)解，广发基(jī)金成长团队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内闻(wén)名，最新(xīn)披(pī)露的一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其(qí)十大重(zhòng)仓股来看，前五大(dà)重仓(cāng)股的(de)占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他还(hái)仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表达了仍对新能源保持信心，“我(wǒ)们对(duì)本(běn)产(chǎn)品重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增(zēng)量(liàng)价值积(jī)累的(de)公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水(shuǐ)平(píng)已在历(lì)史低(dī)位，产业(yè)链的变化(huà)在(zài)市场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价(jià)值混合(hé)前十(shí)大重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德(dé)时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精密、三(sān)诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年(nián)底(dǐ)该基(jī)金增持(chí)了(le)宁德(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊dé)时代、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)一些(xiē)风险点，这些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大(dà)半年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及(jí)股价(jià)位置下(xià)，我们认为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个(gè)时间段，新能源非常具有吸引力。在一(yī)季(jì)度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海(hǎi)风的一些标的，都增加(jiā)了(le)一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到，他(tā)曾重点(diǎn)关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择(zé)会在(zài)全市(shì)场做行业轮动(dòng)，在(zài)操作(zuò)上绝对不是去(qù)捕捉每个时(shí)期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重仓押进去，不(bù)确(què)定性来的时候，无(wú)论是基金经理个人(rén)还是投资者，其实(shí)都(dōu)是无法承(chéng)受(shòu)的(de)。所以，任(rèn)何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要控(kòng)制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王(wáng)崇一季报表示暂时(shí)无(wú)法(fǎ)预测其兑现节(jié)奏(zòu)和时间，短期内也很难在(zài)A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也(yě)认为这些股票的估值体系还在合理接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下(xià)，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本(běn)面(miàn)的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上(shàng)是(shì)找机(jī)会的格(gé)局。

　　中金(jīn)公司研报(bào)指出，年初至今市场对AI关注度持续(xù)高(gāo)企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集(jí)中于大模型的突破(pò)进(jìn)展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察到各个领域的应用(yòng)厂商(shāng)正加速AI融(róng)合应用(yòng)产品的研发和发布(bù)，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之(zhī)后将进入AI应(yīng)用(yòng)的(de)加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三(sān)层(céng)中(zhōng)建议投(tóu)资者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的(de)时(shí)代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的(de)资产(chǎn)是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另一部分市(shì)场人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席(xí)分析师陈果，在(zài)A股二(èr)季度投(tóu)资策略会上提(tí)到“今年(nián)大(dà)概率(lǜ)还是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格占优，尤其是很多科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没(méi)有太多(duō)表现(xiàn)。今年(nián)要推动数字经济，今年(nián)半导体周期要见(jiàn)底，本身今年科技股(gǔ)的机(jī)会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可(kě)能(néng)会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投(tóu)资(zī)阶段(duàn)不太适合大多数(shù)的投资者，不适(shì)合在这(zhè)个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调整时(shí)长与幅度有(yǒu)限。对于下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低(dī)布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊