华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loe小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思b）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多(duō)数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于(yú)低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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