钠电池(chí)产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科技(jì)是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎已经(jīng)给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口的(de)产(chǎn)能又该如何(hé)消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效(xiào)益与预期(qī)天差地别等“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作(zuò)设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各(gè)种细(xì)节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺科技(jì)开(kāi)始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露(lù)后录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术(shù)水平等(děng)涉(shè)及公司经营的(de)重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于(yú)对深(shēn)圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函(hán)回复的公(gōng)告》补充披露相关(guān)事(shì)项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设(shè)备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新(xīn)上(shàng)钠离(lí)子电池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子(zi)、计(jì)算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经(jīng)营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离(lí)子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特定对(duì)象(xiàng)发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电(diàn)池(chí)制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现(xiàn)实，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快上后(hòu)产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和(hé)性能来看，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等(děng)表(biǎo)明(míng)，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车(chē)和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或(huò)战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客(kè)户的(de)反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源(yuán)事业(yè)部钠(nà)电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大(dà)幅增(zēng)加已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的(de)钠电池不(bù)到(dào)5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持(chí)续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离(lí)子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前(qián)三(sān)元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也(yě)接(jiē)近三(sān)元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成(chéng)本(běn)已经优(yōu)于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译池的成本优(yōu)势就(jiù)依然(rán)存(cún)在(zài)，并且随着(zhe)技术不(bù)断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降(jiàng)本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模(mó)化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一(yī)定优(yōu)势；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的(de)调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和产(chǎn)能(néng)消化之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传艺科技(jì)在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)的实(shí)施地(dì)点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划的杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译地点、资金(jīn)乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是(shì)原有的(de)投(tóu)入打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以(yǐ)及(jí)建成项目(mù)实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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