总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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