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　　看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周五回(huí)落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物(wù)价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的(de)数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河(hé)上游(yóu)到五大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(d玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次ūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部(bù)分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地(dì)累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油(yóu)种的(de)影响，菜油(yóu)价(jià)格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也(yě)会因为(wèi)豆油价格(gé)过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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