曾号称“广州(zhōu)第(dì)一民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是(shì)为雪松系(xì)创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个(gè)光环的“供(gōng)应链(liàn)金融(róng)”业(yè)务，如今(jīn)正(zhèng)式被定性为“非法吸收公众(zhòng)存款”立案(àn)查处，其本人也被正式采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系，无法(fǎ)确定(dìng)其(qí)失(shī)联的具(jù)体原因。

　　而(ér)就在(zài)5月7日，广(guǎng)州(zhōu)市公安局黄浦分局发(fā)布公告称，因涉嫌非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)，广东圆方(fāng)投资有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“圆方(fāng)投资”）等已被(bèi)立案查处。公安机(jī)关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数据，并已委托(tuō)专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计(jì)，已(yǐ)对涉(shè)案相关(guān)资产予以查(chá)封、扣押、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正在进一步侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示，圆方投资(zī)的背(bèi)后(hòu)正是雪松控股。种种迹象(xiàng)表(biǎo)明，“张某”也就(jiù)是雪松控股(gǔ)的实际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张劲(jìn)一年多之(zhī)前承诺的(de)理财兑(duì)付方案(àn)抱有一线希望的投资(zī)人，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连(lián)跌(diē)停三天(tiān)，截至5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料显示(shì)，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的君(jūn)华(huá)集团，是(shì)一家主营房地产的企业(yè)，总部位于广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超(chāo)过30亿(yì)元，被广(guǎng)东省(shěng)委省政(zhèng)府(fǔ)评(píng)为广东省百强企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎(liè)包括大宗商品、供应链、化工产业、文(wén)旅等众(zhòng)多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾达、希(xī)努尔（即(jí)雪松(sōng)发展）等上市(shì)公司(sī)大笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲(jìn)重组了公司的产业(yè)版图(tú)，雪松控股应运而生，资(zī)产(chǎn)规模迅速(sù)飙升。在(zài)张劲的构(gòu)想中，雪松控(kòng)股实现“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿销售额、万(wàn)亿(yì)资产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道，2015年(nián)整个(gè)雪松系(xì)的(de)营收规模也才593亿元(yuán)。

　　据(jù)公(gōng)司官网(wǎng)介绍，雪松控股致力于成为全球领先的大(dà)宗商品综合性产业集团，在全球范围内积(jī)极拓(tuò)展大宗商(shāng)品产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心(xīn)领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局开(kāi)展产业(yè)投资及城(chéng)市综(zōng)合(hé)配套(tào)服(fú)务(wù)。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控股(gǔ)凭借独一(yī)无二的(de)供(gōng)应链业(yè)务迅速提升资产规模，营(yíng)收已(yǐ)经翻了(le)好几倍(bèi)，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在此后连(lián)续(xù)四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链(liàn)业(yè)务(wù)规模遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪(xuě)松控股，开(kāi)始打着“供(gōng)应(yīng)链金融”的旗(qí)子，以所谓(wèi)的“应收(shōu)账(zhàng)款”为底(dǐ)层资产，假借各类(lèi)金交所、产交所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自(zì)然人(rén)发(fā)售。

　　根据(jù)雪松高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据(jù)，雪(xuě)松方面(miàn)对外发(fā)行的理财产品存(cún)量规模(mó)大约(yuē)在(zài)200亿元左右(yòu)，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松信(xìn)托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积逾(yú)期。违约之后，雪松(sōng)控股方面曾陆(lù)续发布多次口头或书面兑付方案，均未能(néng)实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具的(de)兑付(fù)计划显示，此前逾期(qī)产品(pǐn)的兑(duì)付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前(qián)到期(qī)的产品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的(de)产品(pǐn)其余未兑付(fù)本金自2022年6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实物资产兑付补充方案，供投资(zī)者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于点燃(rán)了投(tóu)资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了(le)一封落款(kuǎn)为(wèi)董事长、实控人张(zhāng)劲的致(zhì)歉(qiàn)信，称受各(gè)种因素影响，资(zī)产处置(zhì)及回款计(jì)划未能(néng)按照预期(qī)方案落实(shí)，公司外(wài)部协调资金的努力，也未能(néng)取得实质性效果，致(zhì)使原(yuán)本定应(yīng)于(yú)当月底(dǐ)完成(chéng)的兑(duì)付无法(fǎ)完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房(fáng)地(dì)产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同的(de)是，两者的底层逻辑大(dà)相(xiāng)径(jìng)庭，更(gèng)加(jiā)令(lìng)人无法接受(shòu)。

　　投资(zī)人调(diào)查发现(xiàn)，这总(zǒng)规模200亿(yì)元(yuán)、350余只(zhǐ)理财产品背(bèi)后，构(gòu)筑的是一(yī)个庞大(dà)的(de)融资网络，涉及(jí)企业(yè)数量高(gāo)达63家，除了或明或暗的雪(xuě)松(sōng)系公(gōng)司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为(wèi)底层资产的应收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌太深是一种什么体验，太深是不是不好x;'>太深是一种什么体验，太深是不是不好虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为(wèi)之上(shàng)。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪(xuě)松(sōng)系两家(jiā)上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关(guān)注函(hán)，要求(qiú)其核实媒体(tǐ)曝出的数(shù)十家空壳公(gōng)司是否为(wèi)公司(sī)的供(gōng)应商或客(kè)户，并说明公(gōng)司(sī)是否(fǒu)参(cān)与雪松信托(tuō)产品底层资产的应收账款相关的(de)供应链业务(wù)。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸(mào)易(yì)，即(jí)做(zuò)假账。换(huàn)句话说(shuō)，支(zhī)撑这(zhè)场供应链(liàn)金融的(de)底层资产原本(běn)就是(shì)雪松系自导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务相(xiāng)当大一部分原(yuán)本就是一场“融(ró太深是一种什么体验，太深是不是不好ng)资性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环(huán)”不断空转(zhuǎn)交(jiāo)易量做(zuò)大规模，继而获取更(gèng)多融资，这与数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要(yào)知道(dào)，就在几年前(qián)的(de)2015年，全国(guó)范围内(nèi)出(chū)现大范(fàn)围股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自(zì)己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓(cāng)危机的，尽(jǐn)快向公(gōng)司反映，公司提供(gōng)现(xiàn)金支持。炒股严重影响到个(gè)人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打(dǎ)工人(rén)泪目，把这家名声不显的(de)企业名(míng)闻全国(guó)，张劲也被冠以“中(zhōng)国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前(qián)大家心目(mù)中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚(shèn)至还是(shì)利用虚构的资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危(wēi)机爆发之时，雪松及张劲本人(rén)所做出的承诺三番五次食言，依然有(yǒu)人表示(shì)愿意与(yǔ)其共度难(nán)关，直到日前公(gōng)安机关立案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方通告中所披露(lù)的(de)圆(yuán)方投资只(zhǐ)是雪松系金(jīn)融业务的(de)经办(bàn)公司(sī)之(zhī)一。

　　有知情人士向(xiàng)观察者网透露，由于涉(shè)案关联公司过(guò)多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆(yuán)方(fāng)投资等公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至(zhì)今(jīn)一(yī)年(nián)多，经(jīng)侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集资(zī)的调查(chá)早已在持续进行，对于(yú)张劲及其(qí)他(tā)多为(wèi)雪(xuě)松系高管的控制(zhì)也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安(ān)程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此(cǐ)次对张(zhāng)劲采取刑(xíng)事强制措施，意(yì)味着基本案情已(yǐ)调(diào)查清楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存款案进入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开(kāi)消息来看，雪(xuě)松(sōng)控股“失联(lián)”高管(guǎn)也(yě)远不止张(zhāng)劲(jìn)一人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾(téng)达公告称，公(gōng)司(sī)工作人(rén)员多次通过(guò)电(diàn)话、微信等方式与(yǔ)公司董(dǒng)事陈晖联系，均无(wú)法与(yǔ)其本人取得(dé)联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股集(jí)团、雪松实(shí)业集(jí)团(tuán)的董(dǒng)事，还(hái)在(zài)广州雪松文(wén)化旅游投资有限公(gōng)司、广州市雪松互联网(wǎng)小额贷款有限公司等数(shù)十家公(gōng)司担(dān)任董事、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦有媒(méi)体报(bào)道(dào)称，原雪松控股副总裁、雪松控股二(èr)号人物林伟(wěi)龙，以及曾在(zài)集团(tuán)内(nèi)主管资金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松(sōng)系的(de)崩塌速度也与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪(xuě)松发展(zhǎn)由于(yú)连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上(shàng)市公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山东能(néng)源集团新材料(liào)公司要约(yuē)收购实施完毕，本次要约(yuē)收购系山能新材料作为(wèi)重整投资人(rén)通过重整程(chéng)序取(qǔ)得齐翔集(jí)团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐(qí)翔(xiáng)集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而(ér)触发，意味着齐翔腾(téng)达将易主山(shān)东国资(zī)。

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