投(tóu)资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的(de)便是传(chuán)媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhō路由器有使用年限吗ng)包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提(tí)供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度(dù)的业绩远超预路由器有使用年限吗(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众多美(měi)股科技股公司(sī)是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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