金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Cita一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次del在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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