金融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃三大球和三小球分别是什么 三大球的起源行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳(wěn三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)的(de)迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃(lí)的表现(xiàn)环(huán)比和同比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺季的三大球和三小球分别是什么 三大球的起源水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片(piàn)库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年(nián)下游(yóu)存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续(xù)上调(diào)现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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