“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前(qián)景更敏感的两年期美(měi)债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基点以(yǐ)上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位。互换(huàn)合约(yuē)定价(jià)显示(shì)，投资(zī)者(zhě)预(yù)期的美联储7月加息几率增加，预计未来(lái)两次会议(yì)期间将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时，道琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综(zōng)合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连(lián)续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天(tiān)以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三(sān)周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市(shì)场焦(jiāo)点(diǎn)转向本(běn)周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的打击下持续下行，创两周多来(lái)最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳(láo)动力市场(chǎng)存(cún)在韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美(měi)国非农新增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修(xiū)至21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计(jì)上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每(měi)月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增就业主要(yào)集中(zhōng)在(zài)教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务(wù)行(xíng)业整(zhěng)体表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近期房地产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生产连(lián)续(xù)三(sān)个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业裁员人(rén)数(shù)的增(zēng)加，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代(dài)以(yǐ)来的(de)最低水平，在失(shī)业率(lǜ)回升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随(suí)着(zhe)需求降温，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所缓(huǎn)解，体(tǐ)现为(wèi)工资上(shàng)涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场(chǎng)预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月(yuè)利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市场状态可以支撑(chēng)在(zài)通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)落地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克+不太可(kě)能在会议上决定(dìng)进(jìn)一步削(xuē)减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实(shí)的(de)消息意味着更多的不确定性，结果仍(réng)然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还(hái)在蚕食该(gāi)集团(tuán)的(de)市场份额，这也让分析(xī)师们左右为(wèi)难。

　　随着经济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开始(shǐ)自愿减产(chǎn)，不(bù)过这些行动都未能止住油价(jià)的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机(jī)者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布伦(lún)特油价正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？可能会(huì)在(zài)年底前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在欧佩克(kè)+会(huì)议之前做空原油，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该低估沙特在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫地做出任何(hé)决(jué)定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎支(zhī)持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步(bù)减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当时(shí)全球(qiú)经济和金融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰(lán)不会(huì)成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日(rì)，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新闻发(fā)布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克(kè)兰(lán)不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是(shì)因为目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是希望北约合(hé)作伙伴(bàn)听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在(zài)成为北约成员国之前需要更多(duō)安全(quán)保障(zhàng)，乌(wū)克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为(wèi)北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会(huì)出席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在(zài)等待(dài)北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近(jìn)期加入(rù)北约一事，法国(guó)、德(dé)国等北约国家持反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国(guó)外长(zhǎng)贝(bèi)尔(ěr)伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不(bù)认(rèn)为北约应(yīng)该在近期内(nèi)接纳乌克兰(lán)。此外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其他一些北约成员(yuán)国也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是希望(wàng)为乌(wū)克兰(lán)提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场(chǎng)出现普(pǔ)涨行情(qíng)。从海外宏观(guān)层面来看，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能出(chū)现的美国(guó)有史(shǐ)以(yǐ)来首次违(wéi)约，使得市(shì)场避险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同时在美联储本(běn)月(yuè)会议或暂停加息的(de)预期(qī)推动下，美(měi)元(yuán)指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的数(shù)据(jù)改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一(yī)轮(lún)稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二(èr)关口

　　周五，在(zài)市场情(qíng)绪(xù)回(huí)暖的(de)带动下(xià)，天然(rán)橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价(jià)格表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来看，本(běn)周国(guó)内(nèi)天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近两个月以来，天然(rán)橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐(zhú)步归(guī)于平(píng)静。从整个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系(xì)统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被破，行(xíng)情(qíng)维持偏弱振(zhèn)荡。综合来看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需少，终(zhōng)究(jiū)无力(lì)支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至5月月中，收储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发(fā)酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为(wèi)核(hé)心(xīn)展开(kāi)的(de)新(xīn)一季交割品博弈仍(réng)然(rán)激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的(de)上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻息息相关(guān)。他(tā)指出，国储(chǔ)收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原(yuán)料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重(zhòng)要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对(duì)于(yú)全球来说，天然(rán)橡胶是严重过(guò)剩的。但要考虑到一个(gè)事实(shí)：中国(guó)的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高(gāo)度(dù)依赖进口。从中国(guó)本(běn)身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是(shì)供不应求的。因此，在当前诡谲多正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？变的国际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实(shí)是有很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨(dūn)的(de)量相对于整个天然橡胶的(de)年产量来(lái)说(shuō)非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的对象是交割品的(de)话(huà)，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收(shōu)储的量其实占到(dào)相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比(bǐ)例。”在(zài)童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历(lì)史上收(shōu)储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有可(kě)能会更上一层楼。但是(shì)，由于整个事件的(de)进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢(màn)，价格的反应不(bù)会即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随(suí)着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华钎告(gào)诉记者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复(fù)开(kāi)割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外越南天(tiān)然(rán)橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条(tiáo)件已(yǐ)经(jīng)由(yóu)差(chà)变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐逸表示(shì)，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前(qián)云(yún)南产(chǎn)区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步(bù)上量，南(nán)部产出仍(réng)在(zài)低位，本(běn)周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产区(qū)已大(dà)面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现(xiàn)象下(xià)橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历(lì)史均值以下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季节(jié)性的因(yīn)素(sù)，降雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析(xī)师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价(jià)格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂家开工积极(jí)性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸(mào)订单充足，加之(zhī)内(nèi)销订(dìng)单(dān)缺货现(xiàn)象仍(réng)存(cún)，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内(nèi)销出货压力加大，为控制成品库存压(yā)力(lì)，存(cún)适度(dù)降负(fù)现(xiàn)象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处(chù)于供需两弱(ruò)的(de)格局中，尤其(qí)是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体预期(qī)不同，但是整(zhěng)体来说此前市(shì)场对今年(nián)的预期(qī)过高。从下(xià)游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数(shù)据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需(xū)求(qiú)并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激政(zhèng)策(cè)退(tuì)出(chū)，今年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格(gé)战(zhàn)等(děng)负面消息较多(duō)，市场总(zǒng)体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为(wèi)是国内需求(qiú)不行，但是其实(shí)是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还(hái)是(shì)宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率(lǜ)波动；另一(yī)方(fāng)面美联储加息(xī)进程，以及美国(guó)银行危(wēi)机和美(měi)债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引，只有天(tiān)气和(hé)轮储仍有可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计(jì)比上(shàng)半年(nián)好，比(bǐ)如美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波(bō)动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供(gōng)应端仍然是主导后(hòu)市(shì)胶价(jià)走势的(de)主要因素，随着各产区(qū)开(kāi)割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预(yù)计(jì)干胶的(de)数量并不(bù)会少，包(bāo)括(kuò)今年交割品的(de)数量。我们中期(qī)观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影(yǐng)响的情况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海(hǎi)外货(huò)源涌(yǒng)入国(guó)内，对(duì)国内现(xiàn)货(huò)端构成压力。内(nèi)需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现(xiàn)一波反(fǎn)弹行(xíng)情，但节后市场(chǎng)从交易预期(qī)开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于(yú)国(guó)内需求复苏不及预期，胶价因此持续承(chéng)压运(yùn)行。整体(tǐ)来看，她(tā)表示短期胶价(jià)基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱(qū)动，只有价(jià)格的绝对低位(wèi)才(cái)能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多的意(yì)愿。后续还需继续关注天气端是(shì)否有(yǒu)扰动因素，一旦(dàn)天气出(chū)现异(yì)常(cháng)状况，或(huò)将带来(lái)新的阶段(duàn)性行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？