今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàn不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思g)态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思多(duō)数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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