5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经(jīng)系头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公(gōng)司(sī)股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预(yù)计(jì)不(bù)构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元(重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么yuán)，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.2重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么5％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上(shàng)形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经(jīng)济(jì)业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和(hé)盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步(bù)入上升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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