AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的(de)是(shì)，不(bù)仅不(bù)少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理(lǐ)开始布(bù)局AI概(gài)念，也有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公(gōng)募(mù)基金2023年一(yī)季度(dù)报中，无论是(shì)成长(zhǎng)派、还是(shì)价值(zhí)派(pài)，众多(duō)基金经理均谈及(jí)对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可(kě)AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资(zī)价值(zhí)，但(dàn)是对于短期人工智能(néng)极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报，引(yǐn)人关(guān)注的是，季报(bào)中部(bù)分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐述了人(rén)工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开发和利用等(děng)领(lǐng)域。文中表示(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极(jí)大(dà)地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立(lì)完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准则(zé)，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在(zài)应对(duì)挑战的(de)同时，也应(yīng)抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来的(de)机遇，共同推动这一(yī)领(lǐng)域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重在(zài)季报(bào)中(zhōng)也明(míng)确表(biǎo)示，产(chǎn)业方(fāng)向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。数字化(huà)的(de)核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的(de)提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体TMT行业(yè)的观点时，他针(zhēn)对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联网平台(tái)等提(tí)出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示其(qí)本(běn)质是利用技(jì)术(shù)的(de)手(shǒu)段，提升(shēng)组织信息计算(suàn)、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向上(shàng)的类(lèi)消费行业，在(zài)美国是一个和互(hù)联(lián)网行业一(yī)样大(dà)规模的产业。在(zài)中国(guó)，依然(rán)处(chù)于产业的早期，但是我们(men)可以看(kàn)到疫(yì)情背景下，大(dà)家越来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会和人工智能深(shēn)度(dù)融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司带来发展(zhǎn)的(de)机(jī)会。目(mù)前整个(gè)板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智能完成(chéng)季报，也显示出人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影响(xiǎng)我(wǒ)们(men)的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资者(zhě)教育基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一(yī)言首(shǒu)批(pī)生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投教基地(dì)也将(jiāng)通过(guò)百(bǎi)度智能云接入文心一(yī)言能(néng)力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布(bù)局(jú)AI领域

　　随着人(rén)工智能成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏(fá)价值投(tóu)资派基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐一季报可(kě)以看出，该基(jī)金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中(zhōng)，除(chú)了海康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需(xū)求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数(shù)字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新(xīn)成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别(bié)是软件和互联网领域的(de)机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)经理明(míng)确(què)看(kàn)好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基(jī)本处于估值、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业(yè)在信创、数字化、智能(néng)化等长期需(xū)求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也是为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对(duì)标国(guó)际也(yě)还有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维度的(de)产(chǎn)业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内(nèi)会持续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材(cái)料基金经(jīng)理姚志鹏(péng)等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人工智(zhì)能和可再生能源(yuán)将构成未来社会(huì)的基石。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进(jìn)入(rù)，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极的一派。他(tā)在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理(lǐ)的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨(chén)股份(fèn)进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在(zài)一(yī)季度也(yě)进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海波表示，主要是基(jī)于对未(wèi)来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据成为(wèi)新的生产要(yào)素，高质量(liàng)发展的核(hé)心在于全(quán)要素生产率(lǜ)的提升，充(chōng)分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能等(děng)底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业(yè)逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全(quán)方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生(shēng)产(chǎn)和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底层的(de)通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的(de)行业应用等，这(zhè)是一个(gè)系统(tǒng)性(xìng)工程，产业空(kōng)间较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整了行业配置，降(jiàng)低了(le)制(zhì)造业(yè)、大(dà)金融地(dì)产行业(yè)的配置，增(zēng)加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽(suī)然在一季报中(zhōng)表达了对(duì)人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工智能成为(wèi)了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功(gōng)比之(zhī)前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的(de)人工智能的应用领域得到了极(jí)大(dà)的拓展，模型具(jù)备了强大(dà)的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应该更加(jiā)重视这(zhè)一领域的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一季度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚(jiā皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表n)持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关(guān)板块的布局。他表示，除(chú)复合(hé)国家安全(quán)自主可控(kòng)和产业趋(qū)势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的(de)科技创新周期(qī)，深入和广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分(fēn)成长股(gǔ)是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发(fā)现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同(tóng)去(qù)年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这(zhè)时(shí)反而应该(gāi)加(jiā)大(dà)对能源板(bǎn)块(kuài)机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级别的技术要(yào)素革(gé)命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的开端(duān)。作为成长投资者(zhě)，会积极(jí)学习和(hé)拥抱，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火热的行情(qíng)面(miàn)前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为(wèi)此，他(tā)在(zài)去年三四季(jì)度布局了不少人工(gōng)智能相关的标(biāo)的，在一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置(zhì)大(dà)概率少于(yú)市场平均(jū皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表n)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。当然(rán)市(shì)场中有不少(shǎo)声(shēng)音说这次不(bù)一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技(jì)发展进(jìn)程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分(fēn)配？市场当前(qián)认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细说起来又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智(zhì)能的发展皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是(shì)我们(men)的(de)投资(zī)目(mù)标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表