5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计(jì)划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大(dà)展(zhǎn)拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背(bèi)上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽(qì)在(zài)8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌(pái)方式(shì)，出(chū)售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售征集到一名意(yì)向受(shòu)让方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要(yào)获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交(jiāo)易所需的政府审批事(shì)项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协(xié)商一(yī)致(zhì)，同(tóng)意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前(qián)后(hòu)耗时(shí)长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽(qì)重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业(yè)的(de)单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露(lù)有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务(wù)累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动(dòng)的主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投(tóu)资(zī)进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起了其当年(nián)的净(jìng)利(lì)润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两(liǎng)年(nián)的扣非(fēi)归母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年(nián)现金流状况(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年(nián)一季(jì)度，这一科目仍(réng)未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(líng)汽车肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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