消费复(fù)苏的(de)强烈信号下，美妆市场还(hái)没有真(zhēn)正(zhèng)等来中(zhōng)国消费(fèi)者的回(huí)归(guī)。

　　国(guó)际(jì)美妆巨头雅诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公(gōng)布(bù)的(de)2023财年第三财(cái)季业(yè)绩(jì)显示(shì)，在截至3月31日的三个月内，集团(tuán)净(jìng)销(xiāo)售额同比下滑12％至(zhì)37.5亿美(měi)元；净利润(rùn)从上(shàng)年(nián)同期的5.58亿(yì)美元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主(zhǔ)要(yào)归(guī)因于(yú)中国、韩国等亚洲地(dì)区旅游零(líng)售恢复缓慢导致(zhì)库存高(gāo)企，在打折清(qīng)理库存(cún)的同(tóng)时，渠道的补货(huò)订单也有所减(jiǎn)少。据管理(lǐ)层透(tòu)露(lù)，本(běn)季度全(quán)球旅游零售有(yǒu)机销(xiāo)售(shòu)额(é)就(jiù)下降了45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛业绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年(nián)前三财季，雅诗兰黛净销售额(é)同比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利(lì)润(rùn)同比下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅(lǚ)游零售的问题首当其(qí)冲。

　　这一(yī)局面不(bù)会很快扭转。该集(jí)团首席执行(xíng)官(guān)Fabrizio Freda在(zài)财报交流会(huì)上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预期的更不(bù)稳(wěn)定(dìn3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人g)，其他地(dì)区更加缓慢，第(dì)四财季的(de)不利(lì)因素(sù)比我们(men)2月(yuè)份预期的要(yào)大得多。”

　　雅诗兰黛(dài)不得(dé)不再次下调全财年业绩预期(qī)。据预计(jì)，2023财年(nián)雅诗兰黛集(jí)团净销售额同(tóng)比下(xià)降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者(zhě)们也终于失(shī)去耐性。业绩发布当(dāng)日，雅诗兰黛股价破(pò)纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破(pò)200美元(yuán)/股。截至5月(yuè)5日(rì)收盘，雅诗兰黛(dài)股价回升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比(bǐ)，该股票股价跌(diē)幅(fú)已(yǐ)近20％，市(shì)值蒸发逾百(bǎi)亿(yì)美元(yuán)。

　　押(yā)注旅游零售，零(líng)售商却(què)在清(qīng)库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅(yǎ)诗兰(lán)黛在旅游零售(shòu)已深耕(gēng)超30年。如今被“控诉(sù)”的旅游零售渠道(dào)，曾以高速增长(zhǎng)的(de)态势(shì)让(ràng)公司(sī)引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛通过该渠道每年(nián)触及(jí)超(chāo)过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾(céng)表示，旅游零售推(tuī)动雅诗兰黛在过去十年(nián)中实(shí)现巨大增长。

　　根据雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团(tuán)方面(miàn)透露(lù)，基(jī)于过去几年海南旅游零售快(kuài)速(sù)增长，去年7月在海南(nán)发生(shēng)新冠疫情时，集团与零售(shòu)商均(jūn)对(duì)疫后的市场恢(huī)复信心十足，采购了(le)大(dà)量产品。但此后(hòu)因恢复不及预(yù)期，导致该渠道(dào)库存(cún)高企(qǐ)，零售商目前仍在一边清(qīng)理库存(cún)，一边减少采购量(liàng)，最终导致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零(líng)售渠道何以(yǐ)撼(hàn)动(dòng)整(zhěng)个集团业绩？从全3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人球旅游零(líng)售业务来看，2004财年，雅(yǎ)诗(shī)兰黛的旅游零售业务销售额约占全(quán)年销售额的(de)6％，到(dào)2021财年该业(yè)务销售额(é)占(zhàn)比达到28％，超(chāo)过集团销售额的1/4。且(qiě)旅游零售渠道在(zài)雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水和护发(fā)等整个品(pǐn)类渠道中市(shì)场份额领先(xiān)。

　　随着海南离(lí)岛(dǎo)免税在(zài)疫情期间快速发展，中国旅游零(líng)售市(shì)场对于(yú)雅诗兰黛集团更是举足轻重(zhòng)。2022财年报告指出，集团最(zuì)大的客(kè)户就是在中(zhōng)国旅游(yóu)零(líng)售(shòu)渠道中(zhōng)销售产品。正因为如此，海(hǎi)南(nán)旅游零(líng)售(shòu)渠道的疲软(ruǎn)就(jiù)直接导致(zhì)了在第三(sān)财季，雅诗兰(lán)黛护肤品类净销售(shòu)额从2022财(cái)年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元(yuán)。海(hǎi)蓝(lán)之谜、雅诗(shī)兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额均有所下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流(liú)会上(shàng)提及，过去(qù)半(bàn)年里(lǐ)虽(suī)然海南旅(lǚ)游客(kè)流在(zài)增加，但是该市场的美妆消费转化(huà)却远不及预期。此外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰黛旅游零售渠(qú)道商(shāng)品的“地板价”一直以来被不(bù)少(shǎo)消费者诟病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国、日本免(miǎn)税渠道的大量商品通过(guò)保税(shuì)仓形式流入中国市场(chǎng)，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛(dǎo)免税等多方因素带(dài)动下，各渠道(dào)竞争激烈(liè)，许多(duō)明星(xīng)产品在市场上价(jià)格“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团(tuán)旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧就(jiù)是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行(xíng)分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游(yóu)零(líng)售业务内部(bù)的(de)控制(zhì)度和话(huà)语(yǔ)权提(tí)出质疑(yí)。今年初，雅(yǎ)诗兰黛等国(guó)际美妆纷纷(fēn)提(tí)升(shēng)售价(jià)，同时伴随的还(hái)有旅游零售(shòu)渠道的(de)折扣收缩(suō)，这从一定程(chéng)度上也阻碍了消费者“剁(duò)手”。

　　代工订(dìng)单缩减，美妆市场(chǎng)尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的(de)困境也并非个(gè)例。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，其(qí)他美妆集团也没有等到中国消费(fèi)者(zhě)如(rú)预期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最(zuì)新财季(jì)有机销售额同比增长(zhǎng)2％，但旗下王(wáng)牌化妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在旅(lǚ)游零(líng)售渠道的销售额有所下降。

　　“想到惨，没(méi)想到(dào)这么(me)惨。”一位国际美(měi)妆品牌内部(bù)人士对时代财经形容今(jīn)年以来(lái)的市场情况。另(lìng)据多位美妆行业人士透(tòu)露，今年一季度品(pǐn)牌销售平平，美(měi)妆(zhuāng)消费复(fù)苏不及预(yù)期也成(chéng)为共识。“经济大环境不好，化妆品成为(wèi)可以缩减的(de)支出(chū)。”有人如是解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最新财季(jì)指出，中国所在(zài)的(de)北亚市场在(zài)集团增速垫底，仅1.9％。公司(sī)管理层直言，线下的客流(liú)回来了(le)，但销售尚未复苏(sū)。而本土头部美妆(zhuāng)公司贝泰妮在今年一季度营收和净利润增(zēng)速均(jūn)显著放(fàng)缓。

　　这亦(yì)导致了(le)上(shàng)游代(dài)工(gōng)厂(chǎng)的(de)订(dìng)单缩减。一位国际美妆巨头代工厂内部人士表示，“比去年好，但(dàn)生意没(méi)有预(yù)期的(de)那么乐观。”而这个差距(jù)主要反映(yìng)在(zài)订单数量上。

　　值得关注的是，在今年一(yī)季度，曾(céng)在疫情三年依(yī)托直播而(ér)猛增的线上销售彻底“哑火”。

　　据(jù)华福证券(quàn)研报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧莱雅集团(tuán)旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗(shī)兰(lán)黛、海蓝之谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂(táng)旗下资生堂品牌(pái)，GMV与销(xiāo)售量(liàng)均同比录得双(shuāng)位(wèi)数下滑，其(qí)中雅(yǎ)诗兰黛GMV下(xià)滑(huá)超30％，销(xiāo)售量下滑(huá)26.2％。本土品牌(pái)方面，华熙生物的(de)润百(bǎi)颜，贝(bèi)泰妮(nī)的薇诺娜，上海家化的(de)玉泽、佰(bǎi)草集(jí)，水羊股(gǔ)份(fèn)御泥坊等(děng)都(dōu)没能逃脱GMV大(dà)幅下滑的命运。

　　3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人"游客不爱扫货了(le)，雅诗(shī)兰黛净利大跌" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165411237.png">图片(piàn)来源：华(huá)福证券

　　在某国际(jì)美妆集(jí)团电商部(bù)门工作(zuò)的歪歪（化名）对时代(dài)财经透露，业绩增(zēng)长贡献多(duō)来源于几个头部品牌，“因为前几年直播美(měi)妆腾飞，品牌目标(biāo)原本高得离谱，高得我(wǒ)都想摆烂了。我们品牌去年(nián)（销售）比前(qián)年涨60％，但(dàn)今年的全年目标比去(qù)年(nián)实际达成同比下降10％。集团还有(yǒu)一些品牌(pái)也在(zài)降标。”

　　她(tā)还指出，因为销售疲(pí)软，今年以来品牌的各项费用(yòng)均有缩(suō)减，“下调的费用有(yǒu)推广费(fèi)、活动费、赠品费，以及参与电(diàn)商平台满(mǎn)减活(huó)动时减下来(lái)的差价(jià)。”

　　小品(pǐn)牌的(de)日子似乎(hū)更难。据一名纯净美(měi)妆(zhuāng)品(pǐn)牌市(shì)场人员透(tòu)露，“一季度销售目(mù)标倒是完成了，但(dàn)是现在品牌方(fāng)都发猛(měng)力，竞争激烈(liè)，消费(fèi)者要求也变(biàn)高了。我们线上的投放(fàng)费用几乎是从1到0，去年计划还(hái)做了明星投放、达人投放，今年本来有计划，但现在(zài)全部停止了。公司架构(gòu)还在调整。”

　　美(měi)妆市场何时真(zhēn)正回暖？目前鲜少有人能给出明确答案，“静观其(qí)变”成了不(bù)少业内人士对当下(xià)市(shì)场(chǎng)的判断。年初的各公司(sī)的涨价策略显(xiǎn)然未能解(jiě)决根本问(wèn)题，与此同时有公司毅(yì)然选择(zé)加码供应(yīng)链投资，以缩短(duǎn)市场反(fǎn)应(yīng)周期；有公司选(xuǎn)择收购潜力(lì)品牌，创造增(zēng)长引擎；还有(yǒu)公司则重押线下(xià)专柜，深(shēn)入低线城市抢占市场(chǎng)份额。

　　疫情政策调整后(hòu)，消费者们首先奔向餐(cān)饮、旅(lǚ)游(yóu)等(děng)典型的线(xiàn)下消费场景(jǐng)，而美(měi)妆领域似乎无法享(xiǎng)受到(dào)这场消费的复(fù)苏。

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