美国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，美(měi)国(guó)参(cān)议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要原(yuán)因。美国商会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银(yín)行则(zé)有(yǒu)大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白(bái)宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面临(lín)的做(zuò)空压(yā)力(lì)”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数(shù)据相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自(zì)己资金的(de)安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银(yín)行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存(cún)款安全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的(de)在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨(zuó金允智致命之旅演的谁)日(rì)凌(líng)晨(chén)，美(měi)联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面(miàn)再次进入集中避(bì)险状态(tài)，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的(de)宏(hóng)观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度(dù)级别(bié)演变(biàn)成周度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方(fāng)面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带(dài)来的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联(lián)储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相(xiāng)似(shì)性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油尚不具(jù)备持(chí)续(xù)大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加息基本(běn)全(quán)部(bù)落地，后(hòu)期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情金允智致命之旅演的谁绪的(de)底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进入(rù)一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国(guó)的(de)问题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续(xù)高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥青(qīng)生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的(de)问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从(cóng)下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥(lì)青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动加大了(le)成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯(wén)告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美(měi)国，存(cún)在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态势(shì)。最大(dà)的利空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势(shì)。

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