在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何(hé)看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗n)酸锂价(jià)格(gé)预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然(rán)判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗u)材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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