自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对(du陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文ì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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