今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。<冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释/p>

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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