总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性(xì庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思000; line-height: 24px;'>庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ng)都(dōu)具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的(de)龙头庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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