大型股推动了(le)2023年的美股市场的(de)反弹，但(dàn)这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质(zhì)资(zī)产和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将(jiāng)更全面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退(tuì)的可能(néng)性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集(jí)中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只大(dà)型公(gōng)司的股票引(yǐn)领(lǐng)市场走(zǒu)高。他(tā)同时也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，市场(chǎng)行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速(sù)，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流向更优质的(de)股(gǔ)票，并(bìng)且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的(de)方向恶化，投资者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方向滑(huá)去(qù)时，你往(wǎng)往会(huì)看到对高质量(liàng)资产的投资转(zhuǎn)向对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意味着(zhe)，这些大型家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译公(gōng)司(sī)股价的稳(wěn)定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(qī)性公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市(shì)场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大(dà)型科技股一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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