海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.裤子175是几个x9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利润向下(xià)游转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济(jì)归母净利单(dān)季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半(bàn)导体(tǐ)材料和半导体设备维(wéi)持较(jiào)高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度高(gāo)位回落(luò)，新型电网盈利增速(sù)持续提升，主要(yào)受益于储能的快速(sù)发展。

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