金融界(jiè)5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体(tǐ)经济发放的人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元(y云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖uán)。其中(zhōng)，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业(yè)存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆(bào)发(fā)式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落(luò)。从结构上来看，居民部门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月(yuè)地(云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖dì)产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非(fēi)企业(yè)活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅减(j云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖iǎn)少的(de)问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存款在季末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民(mín)存(cún)款减少符合季(jì)节性(xìng)规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月(yuè)数(shù)据得(dé)出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去(qù)向表外资产，而(ér)非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然(rán)不足的情况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷(dài)量会持续(xù)维持(chí)在低(dī)位。

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